三三言情小说

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第13部分（第3页）

，“市场失灵”

带来的经济大萧条似乎已被以财政货币政策和产业管制为特征的国家干预主义所制伏。

但是，19世纪70年代的经济滞胀却为19世纪80年代里根时期的新保守主义和经济自由主义的兴起创造了条件。

在战后的宏观经济理论里，经济停滞和通货膨胀被视为是相互排斥的。

不利的供给冲击（如石油价格的上涨），加上不适当的宏观经济政策（如政府对商品市场和劳动力市场的过度管制和中央银行过多的货币供应同时导致经济停滞和通货膨胀），却使滞胀成为现实。

此后，放松管制下相机调节货币供应成了消除滞胀的药方和稳定宏观经济的政策主流，“政府失灵”

也因此取代“市场失灵”

而备受非议，美国经济似乎进入了联邦储备局主席伯南克在2004年所称的“大平稳”

（The　Great　Moderation）时期。

从1982年开始，华尔街进入了一个长达20多年的牛市。

其间美国的国内生产总值（GDP）持续增长，房产价值上升，利率、失业率和通货膨胀率也都保持在较低水平。

1987年和2000年的股市崩溃竟然仅仅是整个牛市中两次较为令人惊心动魄的回调而已，1991年至1992年的经济衰退也极为平缓和短暂。

道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数都在2007年创下了新高。

但是，在表面的繁荣背后却隐藏着极其不妙的忧患。

联邦财政逆差和国际贸易逆差长期居高不下。

联邦债务、公司债务和家庭个人债务也越积越多。

2008年联邦赤字飙升至创纪录的4550亿美元，突破了2004年4130亿美元的赤字，比2007年的1620亿美元增加一倍以上。

克林顿执政时期，美国曾扭转了前几任政府财政赤字不断增加的局面，2000年甚至有2546亿美元的财政盈余。

然而，小布什2001年执政以后，美国政府支出大幅增长。

伊拉克战争、阿富汗战争、反恐、减税、社保医疗等措施导致政府财政赤字骤增。

从1971年开始，美国结束了长达80多年的国际贸易（经常账户）顺差的局面。

除1973年和1975年为略有顺差外，平均每年有1000亿美元左右的贸易逆差。

2000年后贸易逆差增速加快，2001年至2006年间贸易逆差平均增长速度高达17％以上。

贸易逆差从1992年的501亿美元大幅增长至2000年的4361亿美元，2001年至2008年分别为4119亿、4682亿、5324亿、6509亿、7675亿、8173亿、7945亿和约8000亿美元。

贸易逆差占GDP的比重也从上涨到了6％以上，美国一国就吸收了全世界约75％的总逆差。

美国大投资家沃伦·巴菲特曾提出过一个减少贸易赤字的“进口证书”

的想法。

巴菲特建议设立一个进口证书市场，这些证书按出口的金额颁发给美国的出口商，进口商则必须购买证书以进口同等金额的货物。

证书的收益将鼓励出口商出口并提高进口商的进口成本，同时证书也不像关税那样针对任何特定行业，这样，市场的力量最终将使进出口达到总体平衡。

这个主意后来在2006年被民主党的两位参议员引入一项平衡贸易议案，只是至今仍无实质进展。

这个看似巧妙的方案当然只是治标之策，因为进口证书的问题在于同时提高了进口的不确定性和交易成本，容易造成短缺的缺口，最终推高国内商品的价格从而增加通货膨胀的压力。

巴菲特还曾依据博弈论提出一个竞选筹资改革方案。

他假定有一个古怪的亿万富翁拿出10亿美元作为这个改革游戏的回报。