三三言情小说

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第2部分（第4页）

从那时开始的50年间，他一边喝可口可乐，一边观察它的企业发展史。

他觉得，可口可乐公司的成功有两大特点：

一是品牌虽然繁多，生产流程却非常简单。

在全球最著名的5种碳酸饮料中，就有4个品牌是可口可乐公司的，即可口可乐、雪碧、芬达、健怡可口可乐。

只要买入原料后制成浓缩液体，卖给灌装商，掺入其他成分，就可以最终批发给零售商了。

除此以外，可口可乐公还向杯装饮料经销商出售软饮料糖浆，生产流程同样十分简单。

二是销售系统无与伦比。

可口可乐在全球200多个国家和地区有销售，美国以外的国际市场上的销售额占总销售额的67％、利润占总利润额的81％。

例如在中国，它就持有中国大陆、台湾、香港等装瓶公司的股份。

令人不可思议的是，巴菲特一直关注可口可乐，却一直没有买它的股票。

直到1986年，巴菲特将可口可乐公司生产的樱桃可乐作为伯克希尔公司股东年会上的指令饮料时，仍然没有买过可口可乐公司的任何股票。

1989年，巴菲特突然宣布已持有可口可乐公司的股份。

是什么原因让巴菲特几十年不碰这只股票，后来却突然持有这只股票呢？用巴菲特不了解这只股票来解释，显然说不通；用巴菲特认为这只股票达不到自己的投资回报率来解释，也说不过去。

这始终是许多人心头的一个谜。

对于这个问题，巴菲特在回答记者提问时反问道：如果你投资股票后想离开10年，而你了解你现在所知道的一切，当你不在的时候也不能改变一切，你会怎么办？

他的意思是说，如果你买了可口可乐这样的股票，放在那里10年不去管它，仍然是值得放心的。

因为它的业务简单易懂，政策始终如一，公司领导层不会变换，长期投资业绩令人满意。

如果说一定会有什么变化的话，那就是它的业务一定会继续扩大。

既然如此，那巴菲特为什么直到1989年才投资可口可乐股票呢？他解释说，可口可乐公司的特性确实已经存在了几十年，但他是看到该公司20世纪80年代在罗伯托·格伊祖塔、唐纳德·考夫领导下所发生的重大变化，才下决心投资可口可乐的。

【投资心法】傻瓜也能经营的公司通常具有两大特点：一是业务单一，依葫芦画瓢就行；二是有经济特许权，可以“靠山吃山”

。

傻瓜都能经营，更不用说聪明而精明的管理层了。

。

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当发现有经济特许权存在时

一家公司如果经常发生重大变化，就可能会因此经常遭受重大失误。

推而广之，在一块总是动荡不安的经济土地之上，是不太可能建造一座固若金汤似的经济特许权企业城堡的，而这样的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，投资股票最好要找那种拥有经济特许权的公司，因为这种经济特许权能给企业创造超级利润，直接给投资者带来丰厚的回报。

巴菲特相信，企业要想在一个相当长的时期内取得竞争胜利，就必须具备经济特许权（economic　franchise）。

那么，经济特许权是从哪里来的呢？一般来说，它来自某种产品或服务，这种产品或服务具有以下特征：一是消费者需要或者希望得到。

道理很简单，有需要才有市场，持续有需要才有持续的市场。

二是消费者认为它在同类产品或服务中无可替代，也就是说它具有独特价值。

三是它不受价格管制，企业可以通过高定价来取得额?