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不过也不是肯尼迪导致了这次下跌。
在钢铁之战前很久,行情就在下跌,随时可换成现款的股票全在售出,有名的股票跌到了较为合理的收益比率,投资人正在从公债和银行中寻找比较有吸引力的安全保障。
某些评论市场行情的文章曾经警告说,价格抬得过高了,但是强行推销商品的手段继续推动着销售。
通货膨胀的结束不可避免地使实力薄弱的投机商遭到淘汰。
但是在我们的会议上,总统对市场行情继续下跌和随之而来的经济恶化表示关心。
除了催促通过一些悬而未决的经济法案以外,我们基本上考虑了三个新的行动步骤:
1。
第一是总统作一次“炉边谈话”
,使全国消除疑虑,把行情的下降置于正确的地位,回顾一下经济的基本实力,拿现状与1929年的情况进行对比,并号召公众保持镇静和信心。
但是正当一篇拟发表的谈话稿的准备工作在全面进行着时,这一步骤暂时又停了下来,决定只有在抛售完全失去控制的情况下才予以恢复。
股票价格正在螺旋形地反复上升和下降。
股票总数的不到2%,确实是由惊慌的或需要追加保证金的股票持有者卖掉的。
因此,发表一篇全国性的电视讲话可能只会把他们的惊慌传给别人。
总统通过不卷进去和保持镇定,希望帮助别人冷静下来,并且到时候把坚持下去的那98%的人的票面损失变为赢利。
他决定,作为“低调”
的代替办法,仅仅在6月7日举行记者招待会时先发表一篇对经济形势的全面看法,恰如其分地对股票市场作一次非常简短的分析,作为回顾他的全部政纲的开端。
2。
第二个可能采取的行动是:考虑定于星期二降低“应缴的保证金”
——股票购买人赊购股票时必须交付的现金的百分数。
除了修改一下联邦储备委员会的条例外,不需要制订什么立法就可把这项现款保证金从当时规定的70%降低到50%,这样就鼓励更多的投资人能够购买更多的股票。
经济顾问委员会赞同立即降低应缴的保证金,部分原因是以此表明总统的决心(虽然由于联邦储备委员会的特殊地位,总统只能要求而不能命令委员会去做任何事情)。
但是没有什么迹象表明,缺乏信用贷款是市场上急需解决的问题,而别人则认为,任何紧急行动都可能被解释为承认有严重的困难。
与此相反,大约六星期后,应缴保证金悄悄地降低到50%。
到了10月下旬,市场又开始繁荣起来,在5月恐慌的一年以后又回升到1961年12月的高度,并从那个高度上继续上升。
3。
在5月29日的会议上考虑采用的第三个方案是,把所得税“暂时”
削减五十至一百亿美元,这个在那年夏天余下的时间里一直考虑着的方案主要是同总的经济情况而不仅仅是同股票市场有关的。
这个方案将应用于个人和公司,并将持续一年或更短的时间。
经济顾问委员会是赞成这个方案的,除非经济情况好转。
财政部长狄龙是反对这个方案的,除非经济情况恶化。
总统则暂时未作决定,等着看看经济情况向哪一方向发展。
一星期后计划再开一次会,而在整个夏天定期召开了几次类似的会议。
甚至在第一周内,压力就增加了。