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一家基金3个月亏掉了500亿他是怎么做到的（第2页）

通常而言，如果基金到期一个月卖出借月期权，前半段时间主要受到点波的影响，后半段时间还逐步受到时间的影响。

如果早早的重仓卖出期权，那么燕波一旦中途上升，一切就会陷入被动的困境。

卖期权就像开保险公司，这句话没有错，但只要是卖保险，就依然存在着风险。

因此，我们并不能因为觉得卖出的期权处于深度虚值，就可以孤注一掷，满仓投入。

2018年11月，Cordier的天然气期权爆仓事件还历历在目。

在这个市场上，短到半年长到十年，没有什么不可能，Nothingisimpossible，黑天鹅总会发生尾部5倍以上的Sigma事件也不算奇怪，就算当时看卖出的期权有多安全，也最好不要孤注一掷，因为命运往往会在你满仓时与你开个玩笑。

去年1月的卖狗不就是这样吗？如果你认为北向怎么可能一个月会净流入1000亿以上，然后重仓卖狗，那会是什么结局？同样的，对于去年10月的迈步，如果你认为这一次一定能够不会击穿3000点，然后重仓迈步，那中途的持仓体验会是怎样的一种痛苦？期权交易7大武器五，喜欢像买股票一样追涨买期权。

有许多初学者在做期权时不自觉的会带入股票的思维。

股票里有一种常用交易模式，说的好听叫做趋势追踪，说的投机点叫做追涨杀跌。

实际上，由于期权是一种路径依赖的工具，不是位移依赖的工具，大盘同样从这涨到B一下子一根大阳线和涨一涨停一停的盈亏是完全不同的。

当标的出现大阳线时，往往是市场情绪比较亢奋的时候，期权波动率会在短时间内快速上升。

如果在日线的级别上趋势还没有确立之时，像追涨股票那样追涨买入认购期权，那么一旦标的拉出了上影线或是一日游后，您的认购持仓就很有可能面临标的波动率和时间的三杀了。

在买期权前，一定要在标的物日线趋势确立下才能考虑追涨，否则左侧的盲目追涨将是危险的操作。

金字塔补仓是一种摊薄成本的加仓操作，开仓后行情和自己的预期反着走，拿走多举例，买入后行情下跌，每跌一定的幅度就持续加仓买入，持仓成本就会被拉下来一部分。

如果行情出现反弹，不用涨到最初开仓点，只要回到整体持仓均价就不会亏，再继续反弹就是盈利了。

这种交易方法，实盘交易中最终扭亏为盈的概率是很高的。

如果真的长期看好一个指数，金字塔补仓方法是可以考虑的。

当标的每跌一个台阶就买入一点，只要控制好整体仓位，这样的做法是可以理解的。

这么做的信仰是基于指数总归会起来，有时间可能。

然而对于某些期权合约，情况就不是这样了，尤其是对于进月虚置期权，当标的下跌一个台阶时，原来的虚置期权就变得更虚值了，时间价值越来越小。

如果你还是在原来合约上补仓，那么就意味着你在一个刀ta很小的合约上仓位越来越重，最后可能归零的本金越来越大。

一家基金3个月亏掉了500亿，他是怎么做到的？不雕花基金是一家做套利起家的对冲基金公司，上上下下没人懂能源期货。

03年前后，全球能源价格节节攀升，做能源期货的基金都赚了大钱。

不雕花的老板马奥尼斯很是眼馋，于是从德意志银行挖了一个名叫布莱恩亨特的能源交易员。

这个亨特年纪不大，但胆子很大。

他在德林的时候，因为性格冲动冒进，曾在一周之内暴亏过5000多万美元，是个典型的愣头青。

开始的时候，马奥尼斯对亨特很不放心，只让他管理了公司总仓位的2%，他想不到这个亨特竟琢磨出一套炒期货的天才法子。

两年之后，亨特成了华尔街的传奇，而不雕花基金则当上了美国天然气一哥，在讲亨特的逆天业绩之前，我们先要弄懂亨特研究出来的这套无敌策略。

天然气有个特点，共。

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供给固定，但需求波动大。