三三言情小说

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第6部分（第1页）

民的利益是有益的。

首先，股指期货的推出，会发生转移效应，在开始时势必会吸引一部分股市资金流向股指期货，造成交易减少，这会导致股价的暂时下挫。

但是，新的金融产品推出，也会产生另外一种作用，即吸收股市之外的资金。

而这，才是其真正的长久效益。

股指期货从其功能上说是具有规避风险作用的，这对很多场外资金有很大的吸引作用。

我们国家的居民，除了极少部分财力雄厚从事投机的，一般民众在经济上大多是保守的，这也难怪，我国的保障制度发展滞后以及民众对政府在这方面努力的不信任，促使很多居民将自己的所得存于银行，而不愿用来投资或者消费。

股指期货既然是一种风险管理工具，自然对广大的居民有吸引作用，而他们手上的资金总量是十分庞大的。

谁都知道中国的居民最会储蓄，当打开了这扇大门，对股市也一定会起到推动作用。

同时，利用股指期货套利相对来说是一种风险比较低的交易模式，能够吸引许多套利资金入市。

另外，还能减少一级市场的资金囤积。

因此，由上述几点，股指期货虽然在短期能可能挤占股市的一部分资金，但从长久来看，由于我国很多资金都还游离在股市之外，譬如开放式基金、社会保障基金、保险资金等这些比较大的机构投资者，他们要么还没有介入股市，要么只是部分的介入股市。

再加上我国银行存款不断增加，这些因素综合起来，场外资金规模可以说是很庞大的。

而股指期货规避风险、完善股票市场的作用，能够将这些大量的资金吸引到股市中去，提高股市的活跃程度，推动股票市场和股指期货的交易量双向增长。

我们来看看其他国家和地区在这方面走过的历程：当初美国在推出股指期货后，股市和期市的交易量都有较大的提高，呈双向推动态势；香港1986年推出恒生股指期货后，股票交易量当年就上升了60％。

这些给了我们很好的前景预期，随着股指期货的推出，我们可以拭目以待。

其次，股指期货的实行，有助于优化投资者的结构。

据统计，现在的股市中，主要还是广大的中小投资者，机构投资者规模只占到30％左右，而股票市场比较完善的美国在2001年，养老基金、共同基金及保险公司等机构投资者持有美国股市总股本的。

这种中小投资者充斥市场的结果，导致整个市场的不稳定。

虽然我国广大居民是本分的，在经济上是保守的，也许正是这种原因，导致那些投身股市的人几乎都是投机者。

因为在他们看来，股票市场本身就是投机的市场。

股指期货实行了，由于其本身的资金门槛为50万，阻挡了大批中小投资者，这就有利于改变我国证券市场的投资主体结构，加速机构化的进程，从而提高证券市场的发展程度和层次。

第三，证券投资思维方式将发生一场质变。

在这之前，那些刚刚进入证券公司的职员会很清楚地记得，他们最初的一个重要工作就是拉客户。

如同卖保险，客户拉得多，在公司开户得多，就意味着公司可以从更多的股民身上收取交易中产生的佣金。

用企业的类别来说，这个阶段就像是劳动密集型阶段。

但是引入股指期货后，证券公司必须对信息、服务等方面做出更为严格的要求，才能保证公司的利益。

为此，在竞争中会更加注重高素质的人才，而不仅仅是拉客户这种粗放式的扩张。

因为证券公司从业人员的素质和业务水平，会直接影响到公司能不能留住客户、增加客户。

相信我们谁也不放心将自己辛辛苦苦赚来的钱交给一个业务不怎么精通的人来运营。

对于券商自营的业务，在研究行情的时候可能需要更多的量化分析和风险控制，包括利用股指期货合理的规避系统风险等。

在具体的操作上，由于股指期货引入了做空机制，用最简单的解释就是说，我们可以从股指下跌时获得收益，这又必然会导致影响市场变化的因素比以前多很多。

因此，以前只买卖股票的投资者的思维和投资策略也必须适时转变，现在不仅可以买涨，还能买跌，尽管大盘下跌，只要改单向思维为双向思维，操作得当，依然可以获利。

因此，在股指期货推出后，一方面，由于与本身价值严重偏离的股票会产生很多套利机会，这就会促使股价不太可能像以前那样大幅超出其内在的价值，市场估值因此会变得更加合理；另一方面，只要我们能够正确判断后市趋势，即使在股指一路下跌的情况下，我们也能利用做空来获利。

因此可以说，股指期货市场中，是一个机遇与挑战并存的竞技地。